Merkez Bankası Faizi Arttırdı...

Merkez Bankası Faizi Arttırdı...

Merkez Bankası'nın beklendiği gibi 100 baz puan değil, 50 puan faizleri artırması piyasaları memnun etmedi ki, Dolar/TL dün % 2'ye yakın bir yükseliş gösterdi. 

Daha önceki raporlarımda Fed'in faiz kararı ve yüksek gelen büyüme rakamıyla TCMB'nin faiz yükselişi için elini güçlendirdiğini söylemiştim. Ancak, 100 baz puanlık bir artışın herkesi memnun edeceği konusunda bir yargıya hiçbir zaman varmadım. Şöyle ki, her faiz yükselişi banka bilançolarına yük bindirecek. Dolayısıyla Merkez Bankasının 50 baz puanlık artışı makul bir karar olarak değerlendirilmeli. 

Ayrıca 100 baz puanlık bir artış sadece bankaları değil, Ankara'yı da rahatsız edecekti. Nitekim, bu artışla bile Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın eleştirilerine maruz kaldılar. Faizleri yükselterek döviz kurlarını düşürme ihtimali giderek azaldığı için, hükümet kanadı fonlama maliyetinin düşük seyretmesi gerektiği konusunda oldukça hassas. Bir de, dün açıklanan yeni teşvik ve destekler, öncekileri de eklersek, kamunun ciddi bir kaynak bulması gerektiğini ortaya koyuyor. Faizlerin yükselmesi ekonomideki işlem miktarını tehdit ettiğinden, vergi gelirlerinin düşmesi ve nihayetinde bütçe açığının genişlemesi risklerini tetikleyebilir. 

Tüm bu endişelere rağmen Merkez Bankasının dünkü adımı şu manaya geliyor: "İdare edin". Yani, bankacılara "mecburdum idare edin", uluslararası kurumlara da "bu kadar yapabildim idare edin" dedi.

Bu karardan sonra, Dolar/TL'nin 3.88 seviyesine yükselmesi kimseyi çok şaşırtmadı. Çünkü önceki dönemde 4.00 seviyesine yakın rakamlara şahit olmuştuk. Zaten dalgalanmaların TCMB kararından sonra şiddetleneceğini söylemiştik. Sonucu değiştiremeyeceğiniz durumları yönetmek mümkün değil. Bu sebeple "idare etmek" en doğru davranış olabilir.  

 

Prof. Dr. Emre Alkin

 

 

Eklenme Tarihi : 15.12.2017 08:13:55

YORUMLAR

Yorum yapabilmeniz için üye olmalısınız.
Eğer üye iseniz üyelik girişi yapmak için tıklayın.
Yeni üye olmak için lütfen tıklayın.

Henüz yorum yapılmamış.