Fed kararı ve önümüzdeki riskler-1...

Fed kararı ve önümüzdeki riskler-1...

Dün akşamki Fed kararı öncesinde uzmanlar  uzunca bir süre faiz artırımına gidilmeyeceği konusunda ağız birliğine varmışlardı zaten. Beklenen oldu. Faizler sabit tutuldu. Ancak basın toplantısı kayda değerdi.

FOMC Toplantısı öncesinde Fed'in 2019 boyunca bir kere ya da hiç faiz artırımı yapmadan yola devam etmesi düşüncesinde analizler birleşmeye başlamıştı. Ben yine de, Fed'in bu yıl bir kere faiz artırımı yapabileceği konusundaki fikrimde hala ısrar ediyordum. Nitekim Eylül ayında bir faiz artırımı olacağına dair beklentileri artıran bir açıklama geldi.  

Fed'in dünkü kararı bu hafta faiz kararı açıklayacak Merkez Bankalarına ilham oldu diyebiliriz: Endonezya, Rusya,  Kolombiya, İzlanda, İsviçre, İngiltere, Brezilya, Filipinler, Tayland Merkez Bankalarının bu haftaki toplantılarında faiz artırmaları beklenmiyor. Bir tek Norveç'te, enflasyon hedeflerin üzerinde kaldığı için, faiz artırma ihtimali bulunuyor. 

Özetle Fed'in açıklaması bir çok ülkeyi rahatlatmış olsa da, beni yeterince endişelendirecek her türlü ayrıntıyı taşıyordu. Sebeplerini yarınki yazımda derinlemesine paylaşacağım. 

"Seçimden sonra Hükümet ne yapacak ?.."

Türkiye'ye gelirsek: Birçok uzman seçimlerden hemen sonra Türkiye'nin önünde iki seçenek olduğunu düşünüyor. Bunları ekonomik olarak riskli ve politik olarak riskli şeklinde belirlemişler. 

- Politik olarak riskli, ekonomik olarak az riskli adım: IMF'yi çağırmak ve ekonomik olarak en düşük maliyetli adımı atmak. Daha önce IMF ile ilgili sert söylemlerde bulunduktan sonra, bir stand-by düzenlemesine gitmek, politik açıdan riskli gibi gözükse de kaynak ihtiyacı göz önüne alındığında en düşük maliyetli çözüm olarak karşımıza çıkıyor.

- Ekonomik olarak riskli, politik olarak az riskli adım: IMF'yi çağırmadan kendi yağımızda kavrularak yaşadığımız darboğazı aşmak. Belki de Hazinenin 50 Milyar Dolar civarında 10 yıllık bir borçlanma sağlayarak, hem bankalara hem de piyasalara fonlama yaratacak bir adımı "politik risk" barındırmasa da, neticesinde ekonomik riskler barındırıyor diyebilirim. Başarısı garanti değil.

Aslına bakılırsa, her iki senaryoda da başarı için garanti vermek zor. Hala yaşadığımız darboğazı kontrol edebilir durumdayken, seçimden hemen sonra o ya da bu şekilde bir müdahale etmek gerektiği ortada. Neler olacağını anlamak için 10 gün daha sabretmemiz gerekiyor. 

Yarın Fed kararı ile ilgili daha detaylı bir analiz paylaşacağım.

 

Prof. Dr. Emre Alkin 

Eklenme Tarihi : 21.3.2019 07:12:29

YORUMLAR

Yorum yapabilmeniz için üye olmalısınız.
Eğer üye iseniz üyelik girişi yapmak için tıklayın.
Yeni üye olmak için lütfen tıklayın.

Henüz yorum yapılmamış.