Kurşun ata ata biter (mi?)...

Kurşun ata ata biter (mi?)...

Geçen hafta Merkez Bankasının hamleleri geldi ve Dolar/TL’yi durdurmak olmasa da, yavaşlatmak amacıyla önce TL Likiditesine sonra da DTH’lara yönelik düzenlemeler yapıldı.

Daha önceki dönemlerden gayet iyi biliyoruz ki, temel sorunu gidermeden yapılan tüm müdaheleler maalesef geçici fayda sağlıyor. Hatırlarsanız daha önce de farklı seviyelerde bu şekilde müdahaleler olmuştu. Ancak bu müdahaleler sadece kurların yükseliş hızını yavaşlatmaya yaradı diyebilirim. Cumadan beri bir geri çekilme mevcut. Ancak dediğim gibi kalıcı bir sakinlik için, farklı şartlar gerekiyor.  

Yine de Merkez Bankası’nın yıl sonu enflasyon hedefinin riske girdiğini fark etmiş olması önemli bir gelişme. Kamudan yapılan döviz satışlarıyla kurların dengeye gelmeyeceği anlaşılınca, likiditeyi sıkıştırarak “benim paramla döviz alamazsınız” diye bir çıkış yapmasını bekliyordum. Nitekim gerçekleşti.

"Piyasanın sunduğu fırsatları kaçırmamak lazım..."

Özetle Merkez Bankası, “parası olan parası olmayana versin” dedi ve ardından da şunu ekledi: “TL ihtiyacı olan varda döviz satsın”. Bir çok kez şunu tekrarladım. Kurların sert şekilde yükselmesi, vatandaşların bankaya ya da 3. şahıslara borçlarını ödemeyi erteleyip döviz alımına geçmeleriyle olabilir. Sanıyorum Merkez Bankası da böyle düşünüyor ki, zaten az olan likiditeyi iyice kısarak piyasaya şok tedavisi uygulamaya çalışıyor. Ancak dediğim gibi etkisi limitli olacak. Kamu bankalarının yaptığı döviz satışının mutlaka bir sınırı olduğu bilinmeli. 

Unutmayalım, geçen yıl 6,50 seviyesinde olan Dolar/TL’deki piyasa direnci seviyesi, son gelişmelerle birlikte daha üst bir seviyeye yükseldi. Eğer kamu bankalarından yapılan döviz satışlarına rağmen tekrar yükseliş başlarsa, daha önce test ettiğimiz zirveyi bir kez daha test edebiliriz. 

Döviz borcu ya da döviz ödemesi olanlara tekrar hatırlatıyorum: Kurların hiçbir sebep yokken düşmesi her zaman fırsat olarak kullanılmalı ve azar azar kenara alıp koymalı. Yukarıda bahsettiğim müdahalelerin istikrarlı bir sonuç yaratmadığını daha önce birçok kez test ettik. Dolayısıyla bazen piyasaların bazen de ekonomi yönetiminin müdahalelerini fırsat bilerek yüzdürülen riskleri küçültmek gerekiyor.

Prof. Dr. Emre Alkin 

 

 

 

 

Eklenme Tarihi : 13.5.2019 07:09:03

YORUMLAR

Yorum yapabilmeniz için üye olmalısınız.
Eğer üye iseniz üyelik girişi yapmak için tıklayın.
Yeni üye olmak için lütfen tıklayın.

Henüz yorum yapılmamış.