Enflasyon, cari açık, yedek akçeler vs....

Enflasyon, cari açık, yedek akçeler vs....

Sanayi rakamlarının geçen yıla göre kötü, geçen aya göre iyi şekilde gelmesi azıcık umutları arttırdı. Ancak, "enflasyonda sert düşüş olacak" şeklinde bir açıklama yapılması belki de en dikkat çekici gelişmeydi.

Bu açıklamanın ardından bana yöneltilen sorular oldu elbette. "Baz etkisi" açısından ele alındığında özellikle TÜFE'de fazla ümit veren bir durum yok. Çünkü geçen yılın Haziran ayından başlayan seride enflasyon daha şimdiden 11 ayda % 17.5'e ulamış durumda. Eğer geride bıraktığımız yılların genel trendinde bir Mayıs Enflasyonu açıklanırsa (yani % 0.5 civarında) yıllık enflasyon % 18 civarında oluyor. 

Bu orandan daha düşük çıkacak bir enflasyon akılları karıştıracaktır. Çünkü hızlı kur artışlarının yanı sıra, tarımsal ürünlerde fiyatların düştüğüne dair bir gelişmeye de şahit olmadık. Belki Haziran ve Temmuz aylarında beklenenden daha düşük veya negatif çıkacak bir enflasyon bizi yıl sonu hedefine yaklaştırabilir. Ancak dediğim gibi kur artışlarını hesaba katmak gerekiyor. 

"Enflasyonda sert düşüş" dediğimiz zaman 2-3 puanlık düşüşler aklımıza geliyor. Dolayısıyla 1 veya 1.5'lik bir enflasyon düşüşü Merkez Bankası'na faiz düşürmek için yeterince sebep yaratmayacağı gibi, piyasanın gerginliğini de azaltmayacaktır. Elbette, enflasyonun gerilemesi çok önemli ancak açıklanan rakamın piyasaya inandırıcı gelmesi bundan daha önemli diye düşünüyorum.

"Yedek akçelerle ilgili gerçek ne ?..."

Bundan başka, ekonomi daralırken cari açığın düşmesi normal ancak enerji fiyatlarının yükselişe geçmemesi de Türkiye'nin şansı diyebilirim. Aksi taktirde hem yavaşlama hem de cari açık derdiyle aynı anda boğuşuyor olacaktık. 

Merkez Bankası'nın yedek akçelerinin kamuya aktarılacağı ile ilgili haberler ise, bütçe disiplini ile ilgili olumsuz söylentilerin zirve yapmasına yol açtı diyebilirim. Dün çıktığım TV Programından sonra beni bizzat Ankara'dan arayıp "aslı astarı yok bunun, düpedüz yalan" şeklinde bir açıklama yapan önemli isimler oldu. 

Kim yaymış bu söylentiyi bilmiyorum ama, pek iyi yapmamış. Zaten, Merkez Bankası'nın karını olağanüstü genel kurul ile kamuya aktarılmasının ardından, net rezervlerle ilgili başlayan tartışmalar ortadayken, bir de bu söylenti tuz biber ekti diyebilirim.

Bu işin şakası yok. Eğer bu haber gerçekten asparagas ise bunu çıkaranların uyarılması gerekir. Ancak, "ne me lazım, bu da başımıza gelmesin" diye birileri tarafından önlem olarak yaptırılmışsa, o zaman meseleye farklı bir açıdan bakmak gerekir diye düşünüyorum.

Prof. Dr. Emre Alkin

 

 

Eklenme Tarihi : 15.5.2019 07:27:56

YORUMLAR

Yorum yapabilmeniz için üye olmalısınız.
Eğer üye iseniz üyelik girişi yapmak için tıklayın.
Yeni üye olmak için lütfen tıklayın.

Henüz yorum yapılmamış.