"Akıllı insanlar kendi yanlışlarından,
çok akıllı insanlar ise başkalarının hatalarından ders alırlar."
Prof. Dr. Emre Alkin

Sürpriz yok.. Şimdilik...

Bu yazıyı Spotify'dan dinleyebilirsiniz. TIKLAYINIZ!

 

 

Merkez Bankasının kararı beklendiği gibi geldi. Ancak karar öncesinde oldukça fazla ihtimal seslendiriliyordu. Karar teknik olmaktan çok politik oldu. Hem siyaseti hem de piyasaları idare etme amacı vardı. 

Öncelikle karar öncesindeki hangi ihtimallerin seslendirildiğini konuşalım: 

1. Faizlerde 100-200 baz puan düşüş: Muhtemelen Dolar/TL tekrar yükselişe geçecekti. Kurlar direnç seviyelerini kırıp tırmanışa devam ederken, yükselen enflasyonla beraber politika faizleri % 25 seviyesine çıkacaktı.

2. Faizlerde 50-100 baz puan artış: Bu durum sürpriz niteliğinde olacağı için kurlar hızla aşağıya düşebilirdi. Ancak, Naci Ağbal’ın görevden alınmasını açıklamakta zorluk çekilirdi mutlaka. Piyasada dolaşan dedikoduları doğrulardı.

3. En kötü karar: 25 ya da 50 baz puan indirilecekti. Bu durumda faiz indiriminin piyasaya bir katkısı olmayacağı gibi döviz kurları da hızla yükselecekti. Enflasyon oranları artacağı için yine faizlerin yükselecek ve % 25'i test edecekti.

4. En muhtemel karar (ki zaten böyle çıktı): Piyasanın sakinliğinden de anlaşıldığı gibi, Merkez Bankası pas geçecekti. Son yapılan 200 baz puanlık indirimi geri almak için, gelecek aylardaki enflasyon oranlarını takip edilecekti. Bu arada ABD ve AB ile yumuşayan İlişkilerin yardımı dokunabilirdi.

"Stres sürekli artacak..."

Özetle, Merkez Bankası’nın sembolik faiz düşüşü gibi siyaseti memnun etmek adına yanlış bir adım atacağını düşünmüyordum. Faizler yükseltmesi de mümkün olmayacağına göre, daha yeni atanmış olmasının verdiği avantajla bu ay pas geçecekti. 

Ayrıca 1. ve 3. ihtimaller bizi felakete sürükleyecekti. Ancak uyarayım: Enflasyonda kalıcı düşüş görmeden bunları denemek bizi yine felakete sürükleyecek. Karar metni bize gösteriyor ki, TCMB'nin yeni yönetimi bunları denemek hevesinde. 

Özetle, piyasalar her ay Para Politikası Toplantılarını toplantılarını beklerken, stres sürekli artacak.

 

Prof. Dr. Emre Alkin

 

Eklenme Tarihi : 16.4.2021 07:23:13

YORUMLAR

Yorum yapabilmeniz için üye olmalısınız.
Eğer üye iseniz üyelik girişi yapmak için tıklayın.
Yeni üye olmak için lütfen tıklayın.

Henüz yorum yapılmamış.