"Fark yaratmak, olağanüstü yeteneklerle beklenen işleri yapmak değil.
Olağan yeteneklerle beklenmeyen işleri yapmaktır."
Prof. Dr. Emre Alkin

Merkez Bankacılığının En Zor Dönemi...

Bu yazıyı Spotify'dan dinleyebilirsiniz. TIKLAYINIZ!

 

 

Salı sabahı Merkez Bankasından DTH'lara munzam karşılık hamlesi geldi. Böylelikle döviz tevdiat hesaplarının sürtünme katsayısı yine artırıldı ve bankalara tekrar bir mesaj verildi. "DTH'ları cazip hale getirmeyin". Şimdi kısa bir analiz yapalım. 

Merkez Bankasının sıkıştırmalarıyla bankalar neredeyse DTH'lara % 0 faiz verse bile, vatandaşlar TL mevduatı dövize çevirmeye devam ediyorlar. Bankalar da döviz getirene "getirme sakın" ya da mobil uygulama üzerinden TL'sini Dövize çevirene "yapma sakın" demediklerine göre, TCMB'nin bu hamlesinin amacı DTH'dan caydırmak değil. Rezervleri yükseltmek.

Esasında Ekim ayında % 4,71 civarında yükseliş gösteren Dolar/TL için ne vatandaşların ne de kurumların bir faiz talebi yok. Faiz sıfır da olsa, kazanç oldukça ciddi. Dolar/TL'nin hemen arkasından altın kazançta ikinci sırada geliyor. Hatırlatayım: TCMB zorunlu karşılıkların altın olarak tutulmasını da azaltarak oraya da müdahale etti. 

"2022'de Daha Sakin Yaklaşımlar Bekliyoruz..."

Şu an itibarıyla Dolar/TL yükseldiği zaman satışlarla az da olsa düşen, düştükten sonra da alımlarla yükselen DTH'lar 232 Milyar Dolar seviyesinde. Bunun 142 Milyar Doları bireylerin, 90 Milyar Doları kurumların. Bir yıl önce toplam DTH 200 milyar dolar civarındaydı. Demek ki DTH'larda çözülme olması için dövizden caydırmak değil tasarrufları TL'de tutmaya imrendirmek gerekiyor. 

Merkez Bankası'nın 18 Kasım'daki Para Politikası Toplantısına kadar döviz kurları üzerindeki baskıyı azaltmaya çalışacağı ve yıl bitmeden bir indirim daha yapabileceği üzerine spekülasyonlar başladı bile. Elbette bu tip analizlerin piyasada yayılması kurların güçlü duruşunu perçinliyor. Fed'in atacağı adımlarla ilgili şeffaflık ortadayken, TCMB'nin atacağı adımları gizli tutma çabası alınan her kararın yan etkisini artırıyor diyebilirim. 

Bana kalırsa, Merkez Bankası yönetimi piyasalara lüzumundan fazla ve habersiz müdahaleler yaparak sadece işini yapmaya çalışan kişi ve kurumların planlarını bozuyor. Çünkü bu kurumların spekülasyon yapacak şekilde bir kenara para ayırmaları imkansız. Atılan adımlar kurların yüksek kalmasına, faizlerin dalgalanmasına, fiyatların yükselmesine ve bankaların firmalara olan yaklaşımlarının sertleşmesine yol açıyor. 

Dilerim 2022'de daha sakin bir Merkez Bankası yaklaşımı görürüz.

 

Prof. Dr. Emre Alkin

 

Eklenme Tarihi : 11.11.2021 06:27:55

YORUMLAR

Yorum yapabilmeniz için üye olmalısınız.
Eğer üye iseniz üyelik girişi yapmak için tıklayın.
Yeni üye olmak için lütfen tıklayın.

Henüz yorum yapılmamış.